作為新能源發(fā)電的重要一環(huán)，風(fēng)電企業(yè)正遭遇困境。

金風(fēng)科技（002202.SZ）是國內(nèi)的風(fēng)電整機(jī)制造龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額常年保持國內(nèi)第一。但金風(fēng)科技目前正面臨著營收下降、市場(chǎng)份額下降、市值連續(xù)下滑的困境。

金風(fēng)科技2021年年報(bào)顯示，去年?duì)I收505.7億元，同比下降10.12%；歸屬母公司凈利潤人民幣34.57億元，同比增長16.65%。近日，金風(fēng)科技董事會(huì)秘書辦人士告訴記者，去年由于補(bǔ)貼退坡，陸上風(fēng)機(jī)的銷售收入普遍下降。去年，金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)銷售的總?cè)萘繛?0683.22MW，同比下降17.39%。

相比之下，在海上風(fēng)電有更多布局的明陽智能(601615.SH)，在營收增長方面狀況相對(duì)較好。其年報(bào)顯示，去年實(shí)現(xiàn)營收 271.58億元，同比增長20.93%；歸屬于母公司股東的凈利潤31.01億元，同比增長125.69%。

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年全國風(fēng)電新增并網(wǎng)容量47.57GW，同比下降33.63%；占當(dāng)年全國新增發(fā)電裝機(jī)容量的26.98%，占比較2020年下降11個(gè)百分點(diǎn)。

裝機(jī)量下滑之外，去年以來風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)的困局，在資本市場(chǎng)上也普遍不被看好。

01 行業(yè)龍頭面臨困境

上述金風(fēng)科技人士對(duì)記者表示，去年?duì)I收下降主要是因?yàn)殛懮巷L(fēng)機(jī)的銷售收入下降。這也是去年行業(yè)整體的現(xiàn)象，自從2021年開始，陸上風(fēng)電的補(bǔ)貼結(jié)束了。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2021年陸上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量30.67GW，同比下降55.30%。

早在去年9月份，明陽智能一位內(nèi)部人士曾告訴記者，由于2021年起陸上補(bǔ)貼退坡，2020年國內(nèi)經(jīng)歷了一波“搶裝潮”，透支了部分2021年的市場(chǎng)需求。2020年陸上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量達(dá)到了68.6GW，創(chuàng)下歷史新高。

然而，金風(fēng)科技營收下降除了補(bǔ)貼退坡因素以外，還有來自同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。陸上風(fēng)電補(bǔ)貼退坡以，風(fēng)電行業(yè)頻頻傳出“價(jià)格戰(zhàn)”，甚至出現(xiàn)“把風(fēng)機(jī)賣出豆腐價(jià)”的傳聞。

金風(fēng)科技年報(bào)介紹，機(jī)型為3S/4S（功率在3MW或者4MW左右）的風(fēng)機(jī)銷售臺(tái)數(shù)從2020年的388臺(tái)上升到2021年的1090臺(tái)。但據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，其平均銷售單價(jià)卻從4108元/KW下降到了2938元/KW。

據(jù)東吳證券分析師周爾雙和黃瑞連3月發(fā)布的研究報(bào)告，2020年以來風(fēng)機(jī)投標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)。截止2021年9月，3S風(fēng)機(jī)投標(biāo)均價(jià)為2410元/kW,同比下降25.85%；4S風(fēng)機(jī)投標(biāo)均價(jià)為2326，同比下降26.46%。

今年年初以來，風(fēng)機(jī)價(jià)格下降的趨勢(shì)還在繼續(xù)。4月7日，國際能源網(wǎng)信息顯示，國家能源集團(tuán)旗下國電電力山西新能源開發(fā)有限公司的兩個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目公布了風(fēng)力發(fā)電機(jī)組采購中標(biāo)候選人，規(guī)模共計(jì)160MW。公示結(jié)果顯示，金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源有限公司（以下簡稱“遠(yuǎn)景能源”）、國電聯(lián)合動(dòng)力技術(shù)有限公司中標(biāo)，中標(biāo)單價(jià)在1698元/kW到2015元/kW之間。其中，金風(fēng)科技的中標(biāo)單價(jià)為1700.85元/kW，遠(yuǎn)景能源的中標(biāo)單價(jià)為1698元/kW。

根據(jù)金風(fēng)科技的年報(bào)，2021年該公司國內(nèi)新增裝機(jī)容量達(dá)到11.38GW，市場(chǎng)份額占比20%，排名國內(nèi)第一。不過在2018年，金風(fēng)科技的市場(chǎng)份額曾達(dá)到30%。

面對(duì)營業(yè)收入和市場(chǎng)份額的下降，金風(fēng)科技在資本市場(chǎng)上也面臨著困境。2021年11月5日，金風(fēng)科技的市值一度達(dá)到885億元。但此之后其股價(jià)一路下跌。截止4月21日收盤，金風(fēng)科技股價(jià)報(bào)11.26元，市值縮水到476億元。

伴隨股價(jià)下跌還有大股東的減持。去年11月以來，金風(fēng)科技頻頻公告持股5%以上的大股東減持。4月15日金風(fēng)科技公告稱，公司第一大股東（和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司-萬能產(chǎn)品）計(jì)劃合計(jì)減持其持有的公司總股本約6%的股份。

明陽智能也在資本市場(chǎng)面臨同樣問題。2021年11月5日，明陽智能的市值一度達(dá)到757億元。截止4月21日收盤，明陽智能股價(jià)報(bào)21.43元，市值縮水到448億元。

02 風(fēng)機(jī)技術(shù)調(diào)整中

面對(duì)困境，風(fēng)電企業(yè)正在風(fēng)機(jī)技術(shù)上進(jìn)行調(diào)整。

風(fēng)電機(jī)組的主要技術(shù)差異體現(xiàn)在傳動(dòng)鏈上，即如何利用風(fēng)力帶動(dòng)風(fēng)機(jī)內(nèi)部發(fā)電機(jī)的轉(zhuǎn)動(dòng)。一般情況下，風(fēng)輪轉(zhuǎn)速都比較低，達(dá)不到發(fā)電機(jī)發(fā)電所需要的轉(zhuǎn)速，因此需要齒輪箱進(jìn)行增速。這被稱之為“雙饋”技術(shù)，也是應(yīng)用最為廣泛的一種風(fēng)機(jī)技術(shù)。金風(fēng)科技年報(bào)介紹，公司長期以來采用的主要是“直驅(qū)永磁”技術(shù)，不需要齒輪箱。

由于減少傳動(dòng)損耗，直驅(qū)技術(shù)在發(fā)電效率上更有優(yōu)勢(shì)，但成本相對(duì)更高，體積更龐大。近年興起的半直驅(qū)技術(shù)則兼顧了直驅(qū)與雙饋的優(yōu)點(diǎn)，半直驅(qū)技術(shù)也需要用到永磁發(fā)電機(jī)。2021年，金風(fēng)科技在半直驅(qū)產(chǎn)品的銷售上實(shí)現(xiàn)了突破，銷售了19臺(tái)MSPM（中速永磁機(jī)型，半直驅(qū)技術(shù)里的一類），2020年則沒有這款機(jī)型的銷售記錄。

金風(fēng)科技人士告訴記者，中速永磁機(jī)組的傳動(dòng)鏈里面會(huì)用到齒輪提速，也結(jié)合了直驅(qū)永磁的很多技術(shù)特點(diǎn)。金風(fēng)科技在十多年前就開始研發(fā)中速永磁的技術(shù)，不過只是在小批量項(xiàng)目內(nèi)運(yùn)行。

相比之下，明陽智能一直以來都把研發(fā)生產(chǎn)的重心放在半直驅(qū)技術(shù)上。據(jù)明陽智能年報(bào)介紹，公司的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組采用超緊湊半直驅(qū)技術(shù)路線，結(jié)合了直驅(qū)與雙饋兩種技術(shù)路線的優(yōu)點(diǎn)，傳動(dòng)鏈由兩級(jí)傳動(dòng)齒輪箱和中速永磁發(fā)電機(jī)構(gòu)成。

明陽智能稱，這一技術(shù)路線通過使用兩級(jí)傳動(dòng)齒輪箱來適當(dāng)提高永磁發(fā)電機(jī)的轉(zhuǎn)速，與傳統(tǒng)的技術(shù)路線相比具有體積小、重量輕、穩(wěn)定性高等特點(diǎn)。此外，通過采用超緊湊傳動(dòng)鏈技術(shù)，風(fēng)機(jī)載荷受力傳遞路徑較短，可以有效減輕齒輪箱、發(fā)電機(jī)經(jīng)受的載荷，大幅提升機(jī)組運(yùn)行的可靠性，進(jìn)而有效降低綜合度電成本。

除了傳動(dòng)鏈技術(shù)，風(fēng)電機(jī)型在功率和直徑大小方面也在進(jìn)行著調(diào)整。金風(fēng)科技人士介紹，一般風(fēng)機(jī)具體機(jī)型的命名中就包含了功率和直徑這兩個(gè)關(guān)鍵參數(shù)。比如，金風(fēng)科技生產(chǎn)的GW165-4.0代表著該款機(jī)型的功率為4MW，風(fēng)機(jī)直徑為165米。而GW3S/4S則代表了功率約為3MW或者4WM的一大類機(jī)型。

金風(fēng)科技年報(bào)介紹，該公司GW6S/8S機(jī)組、GW3S/4S機(jī)組銷售量明顯增加，分別同比增加305.01%和210.27%。而功率較小的2S以及1MW機(jī)型銷量則大幅下降，分別下降了61.6%以及80.06%。

金風(fēng)科技表示，近年來風(fēng)電機(jī)組大型化趨勢(shì)日益明顯。風(fēng)機(jī)大型化在提升單機(jī)發(fā)電量的同時(shí)，有效降低了風(fēng)力發(fā)電成本。2018年至2020年，中國年新增裝機(jī)的風(fēng)電機(jī)組平均功率從2.2MW提升至2.7MW，功率提升23%。同時(shí)期，中國年新增裝機(jī)中4MW及以上機(jī)型占比從6%提升至10%以上。

明陽智能則在年報(bào)中宣稱，該公司在去年推出了“全球最大的陸上風(fēng)電機(jī)組”MySE7.0-200，以及“全球最大海上風(fēng)電機(jī)組”MySE16.0-242。

03 加碼海上風(fēng)電

除調(diào)整技術(shù)，海上風(fēng)電也成為被看好的一個(gè)調(diào)整方向。

金風(fēng)科技人士告訴記者，雖然去年陸上風(fēng)電有所下滑，不過海上風(fēng)電仍然在增長。盡管今年海上風(fēng)電來自中央財(cái)政的補(bǔ)貼也停止了，但一些地方政府仍然在繼續(xù)補(bǔ)貼海上風(fēng)電，比如廣東等沿海省份。

2021年是海上風(fēng)電的“搶裝”年。根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，去年海上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量 16.9GW，同比上升452.29%。截止2021年底，國內(nèi)海上風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)容量為26.39GW。也就是說，去年海上風(fēng)電的裝機(jī)容量甚至超過了2020年底以前的累計(jì)裝機(jī)容量。

更重視海上風(fēng)電的明陽智能在去年的營收上得到了相對(duì)更好的回報(bào)。明陽智能去年風(fēng)電機(jī)組銷售一共達(dá)到6.03GW，同比增長6.5%。其中，海上風(fēng)電出貨量占到 2.89GW，同比增長220%。

周爾雙和黃瑞在研報(bào)中表示，相比陸上風(fēng)電，海上風(fēng)電有更多的優(yōu)勢(shì)。比如，海上風(fēng)速普遍較大，風(fēng)機(jī)的利用率更高，單機(jī)容量也更大。而且，我國海上風(fēng)電更靠近沿海用電終端，便于能源消納。

不過，海上風(fēng)電在技術(shù)方面也更有挑戰(zhàn)性。據(jù)明陽智能介紹，海上地理?xiàng)l件和陸上不同，使得海上風(fēng)機(jī)的安裝和運(yùn)行條件更加嚴(yán)苛，對(duì)于機(jī)組的技術(shù)和產(chǎn)品可靠性的要求更高。我國海上風(fēng)資源條件復(fù)雜，在長江以南海域，大部分地區(qū)平均風(fēng)速較低，同時(shí)又有臺(tái)風(fēng)威脅。因此，為應(yīng)對(duì)海上的苛刻條件，明陽智能開發(fā)出滿足不同要求的機(jī)型。

金風(fēng)科技認(rèn)為，目前我國海上風(fēng)電發(fā)展正由近海淺海向深遠(yuǎn)海推進(jìn)，漂浮式海上風(fēng)電技術(shù)是“未來深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電開發(fā)的主要技術(shù)”。

本文來自微信公眾號(hào)“經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)”（ID:eeo-com-cn），作者：李靖恒，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。