美國(guó)的“明星獨(dú)角獸”:私募規(guī)模更大,為何還要IPO?_快消息
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今年,美國(guó)大型初創(chuàng)公司的私募融資活動(dòng)遠(yuǎn)比IPO活躍。
根據(jù)彭博和PitchBook的數(shù)據(jù),截至11月4日,規(guī)模超10億美元的私募融資交易達(dá)21起,總額1080億美元;而同等規(guī)模的IPO僅10起,募資133億美元。
在人工智能和科技巨頭 aspirants 的推動(dòng)下,從OpenAI到Databricks等公司在私募市場(chǎng)獲得了巨額融資和高昂估值。然而,對(duì)于投資者而言,一個(gè)核心問題依然存在:既然私募市場(chǎng)如此慷慨,這些公司為何最終仍要走向公開市場(chǎng)?
答案在于時(shí)機(jī)和戰(zhàn)略選擇。Baillie Gifford的私募公司投資者Chris Evdaimon表示,這些公司“明天就可以上市”,但它們選擇保持私有狀態(tài),以便在不受公眾審視的情況下投資于虧損業(yè)務(wù)或進(jìn)行并購(gòu)。
盡管如此,銀行家和投資者普遍認(rèn)為,這些公司最終會(huì)進(jìn)行IPO。此舉并非單純?yōu)榱擞鲜袌?chǎng)時(shí)機(jī),而是為了在自身發(fā)展的巔峰時(shí)刻,從一個(gè)“實(shí)力地位”出發(fā),實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。
IPO為何仍是終局?當(dāng)前,許多初創(chuàng)公司傾向于保持私有化,部分原因是投資者愿意在其盈利前為增長(zhǎng)提供資金。Evdaimon指出,“目前,私募市場(chǎng)正在獎(jiǎng)勵(lì)增長(zhǎng)?!?此外,日益增多的非公開股權(quán)出售,也為長(zhǎng)期支持者和員工在IPO前獲利了結(jié)提供了機(jī)會(huì),緩解了上市的緊迫性。
盡管可以靈活地在私募市場(chǎng)融資,但多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為,這些高估值的私有公司最終仍會(huì)上市。Evdaimon表示,它們只是在選擇時(shí)機(jī),以便“從實(shí)力地位出發(fā)”實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。
以O(shè)penAI為例,該公司近期的公司重組即被視為在為最終的公開上市鋪路。而金融科技公司Klarna Group Plc在成立二十年后,也于今年9月完成了上市。
上市后表現(xiàn)如何?今年大型IPO的表現(xiàn)喜憂參半。數(shù)據(jù)顯示,雖然這些公司的加權(quán)平均回報(bào)率高達(dá)40%,跑贏標(biāo)普500指數(shù),但在10家公司中,有4家的股價(jià)已跌破發(fā)行價(jià)。
整體的優(yōu)異表現(xiàn)主要由穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle和CoreWeave等少數(shù)公司所帶動(dòng)。